首批创新层公司正式出炉，创新层增至1146家，695家达到精选层标准！
2020年5月23日
 
2020年5月22日，股转公司发布了2020年创新层首批挂牌公司名单，2020年新增创新层公司502家，调出创新层公司4家。此次调整后，创新层公司共有1146家。预计在三批调整结束后，创新层公司家数将达到分层制度实施以来的最高水平。创新层公司数量以及公司质量的提升，提高整个创新层活力，也为后续精选层公开发行提供了有力保障。
根据《全国中小企业股份转让系统分层管理办法》和《关于2020年市场分层定期调整相关工作安排的通知》，近期，全国股转公司稳步推进市场分层调整工作。经过主办券商核查、挂牌公司申请、全国股转公司初筛、接受市场异议和挂牌委员会审议等各项程序，全国股转公司确定了2020年首批调入创新层挂牌公司名单，今日正式向市场公布。
2020年的市场分层定期调整，是在新三板改革落地实施进程中的分层调整，也是在应对新冠病毒肺炎疫情影响下妥善进行的分层调整；市场各方广泛关注，全国股转公司高度重视，按照“一次调整，分三批实施”的安排精心组织，引导市场主体共同参与，全力做好今年分层调整的各项工作。
总的来看，今年符合条件的挂牌公司进入创新层态度积极、意愿强烈；新进入创新层的挂牌公司行业分布广泛、具有较强的创新能力，表现出良好的财务状况和较高的公众化水平。这表明，市场分层制度改革在引导企业逐层递进发展方面的积极效应正逐步显现。
板哥观点：
此次分层调整是新三板推出精选层后的首次分层调整，受到市场各方的广泛关注。精选层公开发行利好政策的推出，让很多原本对新三板市场失去信心的基础层挂牌公司看到了希望，并且这其中有很多业绩和所处行业优势明显的公司。正式因为此次的精选层融资能力，交易活跃度等等的提升，带来了今年创新层公司的新高。
一是创新层吸引力增强，公司数量翻倍。随着新三板改革各项措施的落地实施，创新层在发行融资、交易方式、信息披露、公司治理、投资者适当性标准等各方面的制度吸引力逐渐增强。在今年第一批定期调整过程中，超过95%的符合创新层条件的挂牌公司提交了入层申请，共调入502家公司。新调入公司数量是2019年的26.42倍，是2018年的4.05倍。本批调整后，创新层公司共有1146家，是创新层现有公司数量的1.74倍；预计在三批调整结束后，创新层公司家数将达到分层制度实施以来的最高水平。
板哥观点：
此次新调整正式进入创新层的公司有502家，调整后创新层公司共有1146家，与5月8日公布的初筛名单相比少了3家，分别为上海卓易科技股份有限公司（卓易科技）、张家港友诚新能源科技股份有限公司（友诚科技）和北京太一云技术股份有限公司（太一云）。卓易科技按照《分层办法》第二十九条第二款，即“挂牌公司在名单公示后的5个交易日内，可以层级调整所依据的事实认定有误为由申请异议”申请异议，经核实，股转公司同意其异议申请，不予调入创新层。友诚科技与太一云均存在《分层办法》第十三条规定的情形，暂不能调入创新层。
此次，进入创新层公司数量是2019年的26.42倍，是2018年的4.05倍。进入创新层公司数量的翻倍增加得益于创新层在发行融资、交易方式、信息披露、公司治理、投资者适当性标准等方面的改革，以及未来业绩条件符合的公司，冲刺精选层的预期。
二是新入创新层公司行业分布广泛，整体研发创新能力较强。502家新入创新层公司分布在证监会行业分类中的52个大类行业。行业分布集中于软件和信息技术服务业、专用设备制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业等技术含量较高、研发投入较多的行业。其中，属于高技术制造业、高技术服务业、知识密集型产业的企业数量为301家，占比59.96%。新进入创新层企业的2019年平均研发费用为1340.40万元，较市场整体高624.16万元，研发强度达到6.50%。
三是新入创新层公司财务状况良好，优质公司聚集效应逐步显现。盈利能力方面，新入创新层的公司营业收入中位数为2.2亿元，较现有创新层公司中位数高出0.1亿元，营业收入最高达208.36亿元；净利润中位数2548万元，高出现有创新层公司中位数740万元，净利润最高达3.47亿元；平均净资产收益率中位数达17.38%，高于现有创新层公司中位数7.71个百分点。成长性方面，新入创新层的公司营业收入增长率为14.73%，高于现有创新层公司6.82个百分点；净利润增长率为18.24%，高于现有创新层公司8.87个百分点。本批调整后，创新层公司的营业收入和净利润中位数分别是基础层公司的3.2倍和9.2倍，389家创新层公司净利润超过3000万元；营业收入增长率和净利润增长率较基础层公司分别高出6个百分点和5个百分点，体现出对优质公司的聚集效应。本批调整后，共有695家公司符合精选层财务条件，占比66%，其中新入层公司377家，公开发行后备企业资源充足。
板哥观点：
此次新进入创新层的公司所涉及的行业以及业绩情况都较往年优异。从行业来看，高技术制造业、高技术服务业、知识密集型产业公司占比达到59.96%，可以说高新科技型企业占据了大半，为以后公开发行挂牌精选层提供了很好的行业基础。并且此次新入创新层公司行业分布广泛，涉及52个行业，较为均衡，为各大行业进入新三板提供参考依据。
从新入公司业绩情况来看，营业收入中位数为2.2亿元，营业收入增长率为14.73%；净利润中位数2548万元，净利润增长率为18.24%；平均净资产收益率中位数达17.38%。并且新入的502家中即有377家，占75.1%，符合精选层公开发行的条件。此次调整后，共有695家公司符合精选层公开发行的条件，现有的创新层公司有318家，占比49.4%，符合精选层公开发行的条件。可见，新入创新层公司的业绩情况显著好于目前现有创新层公司的业绩情况。
此次调整后，无论是公司的数量和公司的质量都有较大提升，为公开发行准备了充足的企业资源。
四是创新层公司整体达到较高的公众化水平和市场认可度。本批调整后，创新层公司合格投资者中位数为63人，股东总人数中位数为108人，均显著高于基础层公司中位数水平；平均发行融资金额1.07亿元，是基础层公司平均水平的4倍以上。
板哥观点：
新三板改革后，一方面投资者门槛显著降低，基础层、创新层和精选层的门槛分别降为200万元，150万元和100万元。另一方面精选层的推出，也让很多投资者看到了新三板市场的希望。目前新三板合格投资者人数已经接近90万户，较改革前增长了近3倍。随着交易规则的改革，投资者参与盘中交易的活跃度也显著提升，日均盘中参与交易投资者户数较改革前提升了50.77%，截止4月30日，新进投资者参与盘中交易的比例达到33.28%。可见，改革后，整个市场的认可度和公众化水平普遍提高。
此外，4月17日证监会公布公募基金可以投资精选层公司后，目前已有20多家基金公司启动了投资新三板额基金产品。未来，合格投资者人数的进一步增加以及公募基金的加持，新三板市场的融资能力将会显著提升。
市场分层制度是新三板市场一项基础性的特色制度安排，自2016年正式实施以来，针对海量挂牌公司的差异化监管和服务发挥了重要作用。本次新三板改革对市场分层制度进行了系统性的“优化升级”，形成“精选层-创新层-基础层”的三层次市场结构，在各层级实行差异化的发行融资、股票交易、投资者适当性、信息披露和公司治理制度。下一步，全国股转公司将继续统筹做好今年创新层的定期调整工作，同时积极引导企业充分利用创新层的各项差异化制度安排，实现在新三板不同层级的递进发展。
板哥观点：
此次，首批创新层公司的正式出炉，新入创新层公司的数量，新入创新层公司所涉及的行业以及财务水平都远好于往年，得益于目前的新三板改革，包含发行融资、股票交易规则、投资者适当性、信息披露、公司治理以及新推出的精选层。未来几年内，由于公开发行并于精选层挂牌，首先满足挂牌满一年且为创新层的公司，创新层成了众多投资者提前布局精选层的机会，创新层的交易活跃度，融资的能力都会显著提升。
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附-2020年第一批定期调入创新层的挂牌公司正式名单