您跟上新三板改革的步伐了吗?

　　您收到新三板改革的红利了吗?

　　2020年5月12日

　　新三板自2019年10月25日证监会启动全面深化新三板改革至今已过半年。这段时间以来，新三板改革动作频频，包括新推出精选层，投资者门槛降低，基础层和创新层的交易时间、交易价格以及交易数量等交易机制改变，转板上市指导意见以及公募资金入市等重磅改革举措悉数落地，重塑了市场生态，也给市场参与各方带来了期盼和参与动力。您跟上新三板改革的步伐，收到新三板改革的红利了吗?

　　一、新三板改革红利有哪些?

　　1、市场流动性改善

　　首先，投资者门槛降低，投资者人数增加，增强了市场的流动性。投资者门槛500万元降低为200万元，150万元和100万元。开通新三板交易权限前10个交易日日均资产不低于100万元的投资者可以投资精选层股票;不低于150万元的，可以投资精选层和创新层股票;不低于200万元的，可以投资全部新三板票。截至目前，新三板合格投资者新开户数量已超过60万户，为实施公开发行奠定了投资者基础。并且随着公募基金入市，没有开通新三板合格投资者权限的投资者还可以通过投资新三板挂牌公司的专项基金、资产管理计划等间接参与新三板市场。

　　其次，公募基金获准投资精选层的股票，也带给市场极大的信心。目前，公募入市的节奏也正在进一步加快。4月17日，证监会正式公布《公开募集证券投资基金投资全国中小企业股份转让系统挂牌股票指引》，4月20日便有6家基金公司的产品明确在投资范围中增加了新三板的内容。此次6家基金公司的产品主要为：

　　a) 南方基金的《南方改革精选一年持有期混合型发起式证券投资基金》;

　　b) 富国基金的《富国积极成长混合型证券投资基金》;

　　c) 汇添富基金的《汇添富创新精选灵活配置混合型证券投资基金》 ;

　　d) 万家基金的《万家鑫动力一年持有期混合型证券投资基金》;

　　e) 招商基金的《招商成长精选2年封闭运作混合型证券投资基金》 ;

　　f) 博时基金的《博时新能源产业主题混合型证券投资基金》。

　　2、市场行情爆发

　　回顾之前A股市场上的几次重大改革，都激活了市场，2020年精选层的公开发行，势必也值得投资者期待!

　　2009年，创业板推出，首批28家企业上市首日平均涨幅106%;

　　2016年，新股信用申购改革，全年网下打新绝对收益近1000万元;

　　2019年，科创板推出，首批25家科创板企业开盘平均涨幅超140%;

　　2020年，新三板精选层公开发行，值得期待!

　　自去年10月25日，新三板改革开始至今，整个新三板市场活力已被成功激活。三板做市指数在这6个多月的时间里，上涨340多个点，上涨了44%，成交额为224亿元。创新层指也上涨了近430个点，上涨了40%，成交额近225亿元。

　　目前新三板市场行情已经出现了明显的成交量放大的迹象。一方面，部分个股的成交的出现了显著的放大，已有机构资金进入场内。另一方面，投资者预期正在转向乐观，资金进场的动作也开始逐步放大，此前沉寂的“僵尸账户”也已经激活，增量资金正在逐步流入市场。

　　更有市场人士判断，未来新三板市场的火爆力度将远超2015年。这也意味着，沉寂许久的新三板市场将重新迎来爆发的机会。

　　二、新三板精选层打新100%中签?

　　精选层公开发行在即，对于投资者而言，如何参与新三板精选层打新和投资呢?依据股转公司发布的公开发行相关业务规则，精选层打新主要有以下特点：

　　1.无市值要求，全额申购。

　　投资者参与精选层打新没有市值要求，目前A股新股打新需要有相应的市值，港股打新无需市值，这次精选层的打新有向港股看齐的趋势。投资者参与打新要求在申购时全额缴付申购资金。

　　2.申购数量。

　　投资者参与精选层打新时，每一个申购单位为100股，申购数量应当为100股或其整数倍，且不得超过9999.99万股，如超过则该笔申报无效。其中，网上投资者进行申购时，申购股数不得超过网上初始发行量的5%，如超过则该笔申购无效。

　　3.打新中签率100%?

　　网上投资者有效申购总量大于网上发行数量时，根据网上发行数量和有效申购总量的比例计算各投资者获得配售股票的数量。其中不足100股的部分，汇总后按时间优先原则向每个投资者依次配售100股，直至无剩余股票。

　　因此，要想获得100%中签率，参与打新时间要早，或者参与打新的有效申购总量要大。如果遇到发行规模较小的新股，而投资者的可用资金较少的话，由于配售的比例较低，有可能出现无法中签的情况。

　　三、精选层公开发行您准备好了吗?

　　自2020年4月27日，股转公司启动精选层挂牌业务的受理与审查工作开始，目前股转公司已经受理了19家公司公开发行材料，其中6家公司已完成了首轮问询。此次问询仅用了5个工作日，可见股转公司公开发行的速度。依此审查速度，精选层首批挂牌公司近在咫尺了!

　　2020年5月8日，股转公司公告了2020年第一批拟进行市场层级定期调整的挂牌公司名单，第一批共有505家企业由基础层进入创新层，去年在创新层的657家公司中有4家面临被调出创新层。目前预计2020年在创新层的公司将有约1158家，随着第二批，第三批市场层级调整名单的公布，今年进入创新层的公司预计将会在1200家左右。

　　公开发行并于精选层挂牌的条件之一是挂牌满12个月的创新层公司。因此，每年定期的市场层级调整对于想走精选层公开发行的公司来讲至关重要。而今年创新层公司数量的增加，为精选层公开发行提供了的数量基础。

　　您或您的企业在抓住了这次新三板改革带来的机遇了吗?您准备好投资新三板精选层了吗?您的公司准备好公开发行了吗?

　　无论是板上企业还是板外企业，板哥欢迎大家相互交流，紧跟此次新三板改革步伐，共同抓住此次新三板改革带来的红利。目前板哥已辅导福建、广东，江西、江苏等地，涉及品牌鞋服行业、电子光电行业、机械制造行业、保健品、食品加工、农业企业、矿业企业、通信新材料、雨具、物流、文化传媒、互联网平台等行业的公司成功挂牌新三板，有丰富的新三板挂牌、融资等资本运作服务经验。